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营收净利增速创新低 桃李面包实控人家族减持套现18亿

2020-05-19

一方面,成绩增速放缓,扩张困难;一方面,大股东不断减持套现,股价承压;宗族式控股的门生面包未来该何去何从?

《出资时报》研究员 王彦强

春节假期后A股首开盘,面包职业榜首股——门生面包股份有限公司也没有迎来好运气。

2月3日开盘当日,门生面包跌落4.64%,收于36.62元/股。经过两日反弹,到2020年2月5日,门生面包股价报收于38.70元/股,较52周高点下挫24.41%。

值得重视的还有其成绩状况。日前,门生面包发表的2019年度成绩快报显现,该公司2019年完成运营收入56.44亿元,同比增加16.77%;完成归母净赢利6.83亿元,同比增加6.37%。

《出资时报》研究员注意到,此次门生面包营收、归母净赢利增速,均创上市以来新低,且营收增速自2016年开端便不断下滑。

与成绩增速下滑相照应的,则是门生面包大股东对自家股份和可转债的不断减持套现。到2020年2月5日,其算计减持金额约18.42亿元。

此外,《出资时报》研究员注意到,该公司首发募投项目——沈阳面包系列产品出产基地建造项目也发展缓慢。

营收、净赢利增速创上市以来新低

门生面包是国内面包职业的知名企业,经过“中心工厂+批发”的运营形式出产和出售门生品牌的烘焙和节日食物,该公司于2015年12月22日上市。

门生面包上市后的成绩改变,要比其他上市即变脸的公司显得略微陡峭一些。

Wind数据显现,2015—2019年,门生面包别离完成运营收入25.63亿元、33.05亿元、40.80亿元、48.33亿元和56.44亿元,别离同比上涨24.55%、28.95%、23.42%、18.47%和16.77%。

同期,归母净赢利别离完成3.47亿元、4.36亿元、5.13亿元、6.42亿元和6.83亿元,别离同比上涨27.11%、25.53%、17.85%、25.11%和6.37%。

从以上数据能够看出,门生面包的营收增速在2016年小幅上涨之后,便开端不断下滑,归母净赢利增速除了2018年小幅反弹之外,近乎处于下滑状况,而2019年,无论是营收增速,亦或是净赢利增速都创了上市以来的新低。

值得注意的是,门生面包2019年归母赢利增速要明显小于营收增速。对此,门生面包表明,其首要原因是出售收入稳步增加的一起,公司加大了对新开发商场的费用投入。

事实上,据《出资时报》研究员了解,门生面包在出售方面正面对商场难以开辟的问题。

现在,门生面包产品的出售区域首要会集在东北、华东、华北等区域,在华南区域的途径布局则一向欠安,这或许也是影响其赢利增加的一项重要因素。

据2019年中报显现,门生面包2019年上半年华南区域完成运营收入1.74亿元,占营收比重仅为6.8%,一起坐落上海、深圳、武汉、江苏、合肥、广西、长沙、厦门等华南区域的子公司仍处于亏本的状况。

尽管,门生面包商场扩张困难、成绩增速放缓,但颇有意味的是,其股价走势喜人。门生面包上市首日开盘价为13.39元/股,而到了2019年10月11日,其股价则创出51.20元/股新高。

门生面包近一年股价走势

吴氏宗族减持 首发募投项目发展缓慢

门生面包是一家典型的宗族控股型企业,现在,前十大股东中,除第八大股东香港中心结算有限公司和第十大股东泰康人寿稳妥有限责任公司—投连—立异动力以外,剩下悉数为个人股东。

据Wind数据显现,门生面包榜首至第七大股东及第九大股东别离为吴学群、吴学亮、吴志刚、盛雅莉、吴学东、盛龙、盛雅萍和盛利。其间,吴志刚和盛雅莉为夫妻关系,其大儿子为吴学东,二儿子是吴学群和三儿子为吴学亮,而盛雅萍、盛龙和盛利则别离是盛雅莉的妹妹和两个弟弟。

在吴氏宗族成员的同心尽力之下,门生面包于2015年登陆上交所,彼时征集资金为6.19亿元,首要用于4个募投项目,即沈阳面包系列产品出产基地建造项目、面制食物出产加工二期项目、哈尔滨面包系列产品出产基地建造项目、石家庄门生面包系列产品出产基地建造项目,以处理门生面包其时产能缺乏的问题。

但是,《出资时报》研究员注意到,“估计出资额为4.3亿元、建造期为18个月、建成后将新增产能6万吨”的沈阳面包系列产品出产基地建造项目,到2018年底,累计投入的征集资金总额仅有39万元,投入发展为0.16%。

而在2019年中报里,门生面包仅表明,规划产能6万吨的沈阳门生面包系列产品出产基地项目按方案在建造中。

别的,在门生面包上市三年期满的2018年12月24日,该公司迎来初次揭露发行限售股的大规模解禁,解禁数量占总股本的比重达83.07%。但是,只是曩昔5天,即2018年12月29日,门生面包便发布大股东减持布告。

布告称,门生面包大股东吴志刚及共同行动听盛利、盛雅萍方案经过大宗买卖的方法减持算计不超越941.25万股,占公司股份总数的2%。

值得注意的是,此次减持只是只是开端。《出资时报》研究员整理发现,到现在,门生面包宗族式股东已累计减持股份三次,累计减持金额约为14.43亿元,所涉股东除吴志刚、盛利、盛雅萍以外,还有吴学东、吴志道、肖蜀岩。

不仅如此,与股份减持一道的还有对门生转债的减持。《出资时报》研究员注意到,该公司股东关于可转债的减持共有四次,累计减持金额为3.99亿元,所涉股东别离为盛雅莉、吴学亮、吴学东、吴学群。其间,吴学亮清仓式减持了门生转债。

据2019年11月26日门生面包布告表明,控股股东吴志刚和盛雅莉因个人日子需求而减持,其他亲属因个人资金需求而减持。

别的,《出资时报》研究员注意到,到2018年底,门生面包组织股东一共有47家,而到了2019年底,仅剩7家。


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